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3、智能手机下一轮换机潮将依赖于5G新技术的引进。短期内折叠屏、人脸识别等技术的创新将对存量市场带来波段性脉冲。5G引入的新频谱新技术将给智能手机带来升级的空间,并引领下一轮换机潮。4、大基金和科创板助力半导体国产化。大基金一期投资了优秀国产半导体企业的发展,建议关注大基金二期的投资动向。科创板将会成为一个资金引流渠道,将社会资本引向半导体产业。

本报北京2月9日电(记者熊建)记者从今天举行的国务院联防联控机制新闻发布会上获悉:2月8日0—24时,31个省区市和新疆生产建设兵团报告,新增确诊病例2656例,其中湖北2147例。全国除湖北外其他省份每日报告的确诊病例数从2月3日890例下降到2月8日509例,下降幅度达到42.8%,这表明各地联防联控机制以及严格管理等防控措施正在发挥作用。截至目前,国家卫健委已累计从全国调派11921名医护人员驰援湖北。

为什么拼多多敢这么玩?很多人说,为什么阿里和京东不跟着拼多多一起烧钱?平台已经有4亿多用户了,为什么拼多多还敢这么玩?道理很简单,黄峥自己的股份多。即使现金流吃紧,还可以通过可转换债券等形式获得资金。wind数据显示,拼多多目前市面上的流通股仅有55.38%,44.6%的股份仍牢牢握在黄峥手中。相比之下,阿里和京东管理层的股份早在上市前就被稀释的不剩多少,这也是为什么前不久拼多多可以发行可转换债券“换取”10亿美金融资的原因。

要牢牢把握管资本的主要手段 持续强化国有经济控制力,让国有资本在保值增值的基础上实力更强、质量更优,真正实现从管企业向管资本转变本报讯 (记者 谈燕)上海国资国企改革工作会议昨天下午举行。市委书记李强在会上指出,深化国资国企改革,是事关上海长远发展的一件大事。要深入学习贯彻习近平总书记关于国资国企改革的重要讲话精神,全面落实《上海市开展区域性国资国企综合改革试验的实施方案》,以更大的使命担当坚定推动上海国资国企改革再出发,以更实的举措办法持续深化国资国企改革创新突破,以更强的工作合力推动各项改革任务落地落实、取得实效。

“特别是高层会议要求‘引导金融机构按照市场化原则保障融资平台公司合理融资需求’,增强了市场对城投债的信心,二级市场成交开始增多。虽然央行也要求用置换的MLF资金投资信用债,特别是中低评级的产业债,但买后的信用风险还得投资机构自己承担,所以稳健的机构还是愿意选择城投债。”周敏说。

正是基于对中周期位置的判断,在估值基本见底的基础上,结合企业盈利变化趋势,我们认为当前的市场状态类似于2005年的998。2005年中周期同样处在上行期,在四次估值底上,与2018年的中周期位置最为类似。为什么中周期位置向上使得企业ROE中期趋势向上?因为ROE取决于产能利用率和产品价格,注意这两点背后隐含了供给和需求两个要素。实际上,从宏观经济出发预测企业盈利经常出现的错误在于只看需求,这也是为什么“股市是经济晴雨表”这一说法广受诟病的原因,因为企业盈利不是和经济绝对值有关系,而是看供求情况,要知道宏观经济是通过企业盈利、无风险利率和风险偏好三个要素来间接影响股市的。中周期位置恰恰影响了供给端的情况,上一轮中周期的将近6年下行期,叠加供给侧改革的影响,工业供给端调整得非常充分,相关数据也在验证这点。其一,PPI价格具备相当强的韧性,我们预计未来PPI环比增速将出现2002-2005年时期的情景;其二,工业企业产能利用率也处在高位难下;其三,大部分行业龙头公司ROE自2015 年触底后一路向上。需要额外说明的是,结合发展经济学,我国经济处在从工业化成熟向大众消费时代 过渡的阶段,技术密集型产业将快速发展,消费占比将逐步提升,所以我们认为本轮中周期的核心特征在于先进技术与现有产业和资源的漫化,换言之,中周期如何演绎取决于先进制造业。这也是为什么我们认为本轮成长股的核心方向在于先进制造业的原因,特别是技术扩散性强的产业,如云计算、半导体、电动化、5G、新材料等。当然,消费升级也是我们重点看好的方向。

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